证监会日前发布再融资新规,与先前规则相比,主要变化包括取消创业板非公开发行股票连续2年盈利的条件;优化非公开制度安排,支持上市公司引入战略投资者;将再融资批文有效期从6个月延长至12个月等。

中国证券报记者采访了解到,多家公募机构表示,将探索或深化在再融资领域的投研和产品布局。公募机构明确表示,再融资受政策影响较大,定增基金产品的发展较为曲折,需要做好投资者的服务和引导,创新产品和投资,以承接再融资新时代的市场机会。

世卫组织最新数据显示,截至日内瓦时间9日10时(北京时间9日17时),中国以外新冠肺炎确诊病例较前一日增加3949例,达28674例;死亡病例较前一日增加202例,达686例。而在欧洲,意大利确诊人数已突破九千,法国、德国、西班牙均已突破一千,且每日仍在快速增长;全欧洲(含俄罗斯)确诊人数已达1.5万人,死亡529人。

刘开运认为,未来的定增投资的盈利模式,将不再是简单制度套利,定增投资机构未来提供的也不再是简单的拼盘服务。“九泰基金始终专注定增主动投资与为机构客户提供专业深度研究服务。九泰基金建立了项目全覆盖的定增投资系统性投资服务能力,在业务上一是以公募基金产品为中心,为中小客户参与高门槛和专业性要求较高的定增投资提供机会,二是以机构客户为中心,持续提供定增投资标的的深度研究服务。”刘开运表示。

德罗斯滕解释,区分地方性季节性普通流感和大流行性传染病的关键点在于,地方性的普通流感具有“U形”发病曲线,因此儿童和老年人感染较多,各个年龄段的成年人则很少;与之相对,大流行性流感通常具有“W形”的年龄发病率曲线。

作为欧盟人口最多、经济总量第一的国家,德国当前正身处欧洲应对新冠肺炎疫情的前沿。

9日晚,意大利宣布了全国性的旅行限制措施。德国的科学家正在紧张地研发药物和疫苗。

2月25日起,由于一场狂欢节导致的群体性传播,德国确诊人数突然激增,从16人到破千人耗时不到两周。

“定增投资受政策的约束大,接下来公募机构还需要做好投资者的服务和引导,创新产品和投资,以承接再融资新时代的市场机会。再融资新规之下,定增基金不能走原来的老路,服务和投资都需要做到精细、创新。”有公募基金高管表示。

在九泰锐智定增、九泰锐益定增等的2019年四季报中,基金经理表示,在报告期内,因为受到减持新规的影响,未新增参与定增项目的投资。而在九泰泰富定增的公告中,基金经理表示,2019年11月证监会就上市公司再融资政策征求意见,体现了监管层有望调整非公开发行政策的倾向,“本基金可能会继续进行定增股票的投资”。

回答这个问题的是德国著名病毒学家、柏林夏里特医学院病毒研究所所长德罗斯滕。他说,德国只是减缓了新冠肺炎死亡病例出现的速度,但死亡病例仍会出现,不会永远是“零死亡”。

然而,由于德国联邦制下教育权属各州所有,全国性停课仍然是“不可能的选项”。事实上,日前柏林一所私立国际学校采取预防性停课仅数日后,便被市政府要求复课。

后卫:卡瓦哈尔、米利唐、拉莫斯、瓦拉内、马塞洛、门迪;

皇马与曼城的比赛将在北京时间本周四凌晨四点正式打响。

前锋:本泽马、贝尔、巴斯克斯、约维奇、维尼修斯。

德国的防疫可以分为两个阶段,1月27日至2月24日、2月25日至今。前一个阶段的初始确诊病例均为输入性,一部分是巴伐利亚州韦巴斯托公司中国员工来德开会传染当地员工,后者再传给家人和同事,最终确诊14人;另一部分则是德国政府从武汉接回的一百余人中有两人确诊。在这16例确诊病患出现后,德国的确诊人数从2月11日起便再无增加。16人中的大部分亦陆续康复出院。

财通基金则指出,随着新政之下定增需求的主要约束被消除,定增对资金方的吸引力大幅提升,发行成功率和募资满额率有望率先提升。随着定增企业数量增加和融资股本比例扩大,定增市场有望回到供需两旺的局面,规模有望高速增长。

再融资新规落地,让此前稍显寂寥的定增基金再度迎来黄金机会。

事实上,德罗斯滕和卫生部长施潘、疾控部门负责人威勒三人当天在记者会上反复提及的“减缓”一词,道出了德国应对这场疫情的核心策略——以时间换空间。

他指出,德国采取的防疫策略选项就是“尝试通过有针对性的措施进行控制,以便在成本效益比合适的情况下进行干预,来尝试延迟病毒的大面积传播发生”,亦即尽可能地保持U曲线、确保不会产生W曲线。

对于这一点,德国总理默克尔9日首次就该国疫情公开发声时则解释得更加浅显易懂:“当前形势下对抗病毒最有效的手段就是——时间。”

星石投资认为,放松再融资短期内有助于上市公司缓解现金流紧张问题;中长期有助于构建更加健康、有活力的资本市场。具体来看,需求端和供给端双向扩容的速度有望加快,资本市场走出长牛、慢牛的基础更加坚实。

上述形势下,为何德国官方仍维持淡定,公众工作生活一切如常?德罗斯滕日前在采访中详细介绍了德国应对疫情的策略思维。

她表示,掌握好了时间这一因素,就能够避免出现短时间内大量人群同时感染、医生和医院不堪重负的场景,因为除了新冠肺炎患者还有别的疾病患者也需要获得治疗。“换言之,对抗病毒最有效的手段是减缓它的传播,将这个周期延长到一个更长的时间区间内。”

德邦基金则认为,再融资新规落地,有利于A股后市,放松上市公司再融资,其中较为利好创业板上市公司和券商股。

两个小时后,德国公布了自1月27日该国确诊首例感染者以来,首次因新冠肺炎死亡的两名病例。该国确诊人数也突破一千,升至1139人。

为响应卫生部长施潘提出的取消千人以上大型活动的建议,德甲豪门拜仁慕尼黑所在的巴伐利亚州和足球俱乐部众多的北威州等多个州均表达了响应的意愿。德媒预计,接下来德甲如继续开赛,可能将以无观众入场的形式进行。

“留给我们做准备的时间已经不多了。”德罗斯滕9日援引美国一项最新研究表示,新冠病毒的传播速度并不一定能在春夏两季内被有效地减缓,“我们必须要作好陷入一场流行病风暴的准备。”

中场:克罗斯、莫德里奇、卡塞米罗、F-巴尔韦德、伊斯科;

再融资新规重磅落地,已经引来众多机构摩拳擦掌。中国证券报记者采访了解到,多家公募机构表示,将探索或是深化在再融资领域的投研和产品布局,其中有公司明确表示将加速相关产品的设计和报审流程,期待抓住政策机遇的窗口。不过,定增基金毕竟已经是今时不同往日,这些公募机构也在寻找更多的创新机会。

德式防疫之道:以时间换空间

再融资新规落地,基金机构密切关注其影响。金鹰基金认为,再融资新规对于资本市场影响主要将体现于以下方面:定增活动会更活跃,利好创业板等再融资需求强的公司,预计未来定增规模有望大幅增长;定价安全垫更高、退出时间更短,使战投和控股股东参与定增的动力增加;头部券商投行业务空间增加,投行业务能提升头部券商的估值中枢;参与定增的杠杆资金下降,规则更倾向于吸引战投和控股股东等中长线资金参与定增。

九泰基金定增投资中心总经理刘开运表示,再融资新政的出台,将显著改善上市公司融资环境、提升上市公司融资能力,进而改善上市公司尤其是中小盘上市公司经营业绩与未来增长预期。在价值和成长龙头估值较高、中小盘成长股具备明显估值优势的背景下,定增投资将成为2020年不可多得的投资品种。

德国联邦政府近日正密集采取行动。8日晚间,执政两党就疫情下的经济纾困一揽子政策达成一致,其中包括降低雇员减少工时发放补助的门槛、为受影响严重的企业提供流动性支持等。

在危机中,德罗斯滕亦看到了可能的机遇。他指出,如果5G网络在德国投入使用,今后可以在线会议的形式取代不必要的商务差旅,“从另一个角度来看,这也是我们经济体系的一次巨大机遇”。(完)

资料显示,经过几年的发展低潮,目前市场上公募定增基金已经寥寥无几,此前的布局者,多数都改弦易张。而如今,在再融资新规之下,全市场仅存的几只定增基金也迎来市场资金的追捧。Wind数据显示,2月17日,九泰锐智定增、九泰锐益定增、九泰泰富定增等仍以定增投资资产为主的定增基金的场内份额单日涨幅分别为2.84%、5.00%和5.06%。有定增基金的投资者就感叹,再融资新政之下,“定增基金再现此前的繁荣景象”。